래버리지와 지렛대, 역래버리지, 역지렛대, 재무 래버리지, 재무 지렛대

출처 : pxhere

래버리지는 지렛대

지렛대는 작은 힘으로 큰 물체를 들게 해주는 도구입니다. 래버리지는 투자에서 지렛대 역할을 해서 우리의 투자 수익률을 올려주는 방법입니다. 래버리지를 실행하는 방법은 바로 대출을 받는 것이죠. 대출받으면, 당연히 그에 대한 대가를 지불해야 합니다. 우리는 그것을 이자라고 부릅니다. 그리고, 이상적인 상황에서 대출이 많을수록, 그리고 이자율이 낮을수록 더 큰 지렛대가 가능합니다.

 

지렛대 효과는 수식으로 대출금/자본금 x 수익률이 자율로 나타낼 수 있다고 하는데요. 수식에서 볼 수 있듯이 수익률과 이자율 차이가 클수록, 그리고 대출금의 비율이 커질수록 효과는 더 커집니다. 

 

 

역 지렛대

그런데, 한가지 주의하셔야 할 점이 있다고 하는데요. 위에서 이상적인 상황이라고 제가 이야기를 했는데요. 이는 이자율이 자산의 수익률보다 낮은 상태를 이야기합니다. 만약에 이자율이 자산의 수익률보다 높아지게 되면, 오히려 수익률을 감소시키는 역할을 하게 됩니다. 이를 역 지렛대가 난다고 보통 표현합니다.

 

 

 

 

 

대출금이 오히려 독으로 작용하게 되는 것이지요. 이자율이 자산수익률 5%를 넘어서는 순간부터 지렛대효과가 다 되면서 수익률이 오히려 줄어든다. 위의 산식에서 보듯이 수익률이 자율이 음수가 돼버리면, 대출금이 클수록 효과가 더 커지게 됩니다. 이런 경우가 되면, 대출금을 줄이는 것이 오히려 수익률을 높이는 방법입니다. 대출금을 줄이는 것을 디 지렛대(Deleverage)라고 보통 표현합니다.

 

재무 지렛대

재무 지렛대란 기업이 타인자본을 활용해 기업 이익의 변동성을 확대하는 것을 말합니다. 대기업들이 신규 사업에 진출할 때도 은행에서 도움을 받는 경우가 많은데 이는 여유자금이 없어서라기보다는 지렛대 효과를 활용하기 위한 측면이 크다고 합니다. ex 사업을 시작하려는 벤처기업가가 종잣돈 10억 원을 투자해 1억 원의 순이익을 거뒀다면 수익률은 10% 1억/10억=10%가 됩니다. 만약 1억 원의 종잣돈만 갖고, 9억 원을 은행에서 대출받은 뒤 사업을 통해 1억 원을 벌었다면 수익률은 100%1억/1억=100%가 됩니다.